tag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post6800643488774540111..comments2024-02-10T11:05:45.178+01:00Comments on Irvings Investeringar: Teori och praktik - en bekännelseIrving Kahnhttp://www.blogger.com/profile/12795700064122059028noreply@blogger.comBlogger11125tag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-39815787875007444182015-11-04T09:30:45.357+01:002015-11-04T09:30:45.357+01:00Jag känner igen ditt resonemang och själv säljer j...Jag känner igen ditt resonemang och själv säljer jag av när jag inte längre tror att ett bolag har mer att ge inom rimlig tid/är kraftigt övervärderat i relation till den övriga marknaden. När jag upplever att marknaden i allmänhet är övervärderad minskar jag mest i den indexerade delen av min portfölj, men jag kan även minska en del i de innehav jag tycker har växt sig för stora, är för dyra i relation till andra innehav etc.<br /><br />Det beslut som är enklast brukar vara att minska/stuva om i indexdelen. Jag har helt enkelt inte samma känslomässiga koppling till den och kan i lugn och ro sitta hemma och tänka igenom besluten, trycka på sälj/köp knappen och gå vidare. Sedan är det en annan sak att beslutet aldrig är 100% optimalt... //StavrosAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-57973441825353510022015-06-06T11:58:03.822+02:002015-06-06T11:58:03.822+02:00Det finns en inbyggd konflikt mellan de två målen ...Det finns en inbyggd konflikt mellan de två målen 1) att få bra avkastning 2) Känna att man gör smarta affärer.<br /><br />Det är mycket mindre smärtsamt att förlora 20% på portföljen när alla andra förlorar 30% än det är att förlora 5% när index går upp.<br /><br />Visst, man kan hävda att man bara har absolut avkastning som krav men i praktiken är nog drivkraften att känna att man gör smarta affärer större.<br /><br />Så om man accepterar ovanstående resonemang att en förlust är mycket lättare att bära om alla andra också förlorar pengar samtidigt så finns det faktiskt ett självändamål att följa strömmen.Nils Perssonhttps://www.blogger.com/profile/06706091842608371591noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-72553212703611343612015-05-25T16:35:59.964+02:002015-05-25T16:35:59.964+02:00Hej,
Känner igen mig i mycket av det du skriver. ...Hej,<br /><br />Känner igen mig i mycket av det du skriver. Så länger jag klarar bloggarnas robottest får jag väl anses vara människa... ;-)<br /><br />Jag är relativt restriktiv med att sälja. Fast för dem som vill går det väl bra med att avyttra delar av ett innehav? Det behöver ju inte vara allt eller inget som gäller.<br /><br />Ignorera kurser på sålda innehav verkar dumt. Visst gör det ont när sålda aktier sticker, varför skulle annars investeraren tveka? Om jag hade sålt ett kvalitetsbolag hade jag nog velat bevaka det för att kunna köpa det igen när det bleve rimligare värderat.<br /><br />Men visst blir det mycket "om jag bara gjort si eller så" och en hel del kontrafaktiskt grubblande. I mitt fall är det dock inte specifikt för aktiehandel; det präglar tyvärr en väldigt stor del av mitt tänkande.<br /><br />Mvh<br /><br />CarolusAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-36827045668120274152015-05-25T12:19:13.976+02:002015-05-25T12:19:13.976+02:00Säljbeslut är extremt svåra för man vill inte gärn...Säljbeslut är extremt svåra för man vill inte gärna sälja bara vid viss övervärdering, utan precis som vid köpbeslut vill man ha en säkerhetsmarginal, men i det här fallet åt andra hållet. Dvs. en så hög kurs att fundamenta inte hunnit ikapp. Vissa bolag är dock så välskötta och fina att fundamenta ofta växer starkare än man tror och då kan det vara ett fatalt misstag att sälja. Att vattna ogräs och klippa blommorna är det sista man vill, men det är risken man löper.<br /><br />En mekanisk strategi hade underlättat, men då jag inte är en robot blir något sådant svårt för mig att tillämpa. Irving Kahnhttps://www.blogger.com/profile/12795700064122059028noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-13111395096454372322015-05-25T12:16:17.423+02:002015-05-25T12:16:17.423+02:00Kul att du nämner Bahnhof. Det är ett bolag som al...Kul att du nämner Bahnhof. Det är ett bolag som aldrig gjort mig besviken och det är också mitt enda svenska innehav. Gång på gång har jag varit frestad att sälja, men varje gång har jag intalat mig själv att vänta och att det kanske går att få lön för mödan. Varje gång har det hittills varit rätt beslut att avvakta och rationellt eller inte har jag fått en sorts tacksamhetsskuld till Bahnhof vilket gör att nu skulle ha extremt svårt att sälja innehavet. Jag har gett aktien förtroende och den har tagit ansvar, vilket gör att jag känner att jag måste ta mitt ansvar och fortsätta behålla. Irrationellt nog har jag intalat mig att det kommer att vara ett evigt innehav, eller något jag i vart fall inte kommer att sälja av inom överskådlig framtid. Värderingen i dag verkar inte direkt aptitlig, men jag kommer som sagt att ta det piano med försäljningar. Återstår att se om min irrationalitet snärjer mig eller gynnar mig. Irving Kahnhttps://www.blogger.com/profile/12795700064122059028noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-31148082519697345812015-05-25T12:12:20.903+02:002015-05-25T12:12:20.903+02:00Håller med om att man inte ska omgärda sig med ja-...Håller med om att man inte ska omgärda sig med ja-sägare för att kunna utvecklas. Men även om man vet att ett innehav är övervärderat finns det vissa bolag som bryter alla vallar och på något sätt lyckas få en fantastisk utveckling genom att öka fundamentala värdet på ett fundamentalt sätt. Ett exempel är Kopparbergs bryggeri som jag granskade för tre år sedan, men aldrig köpte pga. hög skuldsättning. Värderingen var väl närmare 10 gånger vinsten, men skuldjusterat betydligt högre än så och jag tänkte att värderingen är rimlig. Nu tre år senare har aktien femfaldigats. Även om kopparbergs tre år sedan hade befunnit sig på 15 gånger vinsten och då enligt mig kring övervärderingens rand, hade utvecklingen fram till nu varit fantastisk. <br /><br />Jag förstår att Kbergs bara är ett exempel och det är alltid lätt att extrapolera vinnarna och glömma bort att på varje lyckat case går det flera andra som inte går lika bra. Men det är lätt att drömma sig bort till en annan tid och annan plats. Till en annan dimension där vinet flödar som vatten, där drömmar blir verklighet och där man klev på tåget vid 24 kronor utan att titta tillbaka. Irving Kahnhttps://www.blogger.com/profile/12795700064122059028noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-15333731030727876482015-05-25T12:02:02.661+02:002015-05-25T12:02:02.661+02:00S&U har en viktig poäng. Om bolaget ifråga kan...S&U har en viktig poäng. Om bolaget ifråga kan återinvestera en (så stor som möjligt) del av sina vinster till högre avkastning än marknaden, så är det rationellt att behålla även när det ser fullvärderat eller till och med något övervärderat ut. På lång sikt hittar man inte så många sådana bolag och inaktivitet är en viktig komponent för att slå index.<br />Men det finns såklart en punkt när alla bolag blir grovt övervärderade och bör säljas. Då gäller det att ta ställning till om man vill ligga likvid i inväntan på ett lågt värderat case, eller om man har attraktivare investeringsmöjligheter.<br /><br />För min egen del funderar jag på att reducera mitt Protector-innehav då det börjar se något dyrt ut, men det är inte grovt övervärderat ännu. Dock har jag bättre investeringsmöjligheter, men å andra sidan kan jag bara återinvestera 70 öre per krona eftersom jag har mina aktier i en klassisk depå.<br /><br />Bra inlägg och viktiga funderingar som alla bör ha i dessa tider av höga värderingar.Finansnovishttps://www.blogger.com/profile/10755258660668693093noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-14813911531771134432015-05-25T11:19:12.730+02:002015-05-25T11:19:12.730+02:00För att jag ska behålla ett bolag som jag anser va...För att jag ska behålla ett bolag som jag anser vara fullvärderat krävs en underliggande värdeskapande tillväxt i verksamheten samt riktigt starka konkurrensfördelar. Har tidigare sålt av Bahnhof (50-75kr) och Betsson (225kr) för tidigt sett i en polerad backspegel. I båda dessa hade jag svårt att se deras stora konkurrensfördelar, annat än att historiska siffrorna ser fantastiska ut. De var fantastiskt billiga när jag köpte så nedsidan var låg - avkastningen blev 100 - 200 % - bolagen hade en värdeskapande tillväxt men när värderingarna började kräva tillväxt vågade jag inte lita på att deras konkurrensfördelar var tillräckligt bra för att leverera fortsatt framgång.<br /><br />S&UAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-7473096141359736612015-05-25T10:20:21.948+02:002015-05-25T10:20:21.948+02:00För att dela med mig av egna erfarenheter så är ja...För att dela med mig av egna erfarenheter så är jag själv benägen att sälja bolag när värderingen blir för "hög". Stå vid sidlinjen är för mig lättare för förr eller senare kommer tillfället. Hand i hand med det så är det även lättare att sitta kvar, köpa mer i nedgång. Uppgångar verkar skrämma mig mer, hur besegrar man tjurspöket?<br /><br />//HavrebollenAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-89429888420558112632015-05-25T07:55:42.694+02:002015-05-25T07:55:42.694+02:00Att något kärninnehav jag har är fullvärderat, ser...Att något kärninnehav jag har är fullvärderat, ser jag personligen inte som ett skäl att sälja. Jag vet att jag är korkad och saknar information, att bedöma värdet grovt. <br /><br />Det finns trots allt gränser, om bolaget är värderat 40-50% över vad jag tycker är rimligt. Då anser jag mig ha tillräckligt " margin of safety" för att släppa bolaget!<br /><br />Det hjälper mig att tänka att jag äger 100% av bolaget. Jag är där för att ta del av mitt företags vinster och framtida värdeskapande. Trots det måste det finnas en gräns där den framtida avkastnings nivån, från den aktuella värderingen är rimlig i förhållande till risken att äga mitt företag vidare.kallehttps://www.blogger.com/profile/03544512499690676071noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8412111924531557272.post-55076535529072725362015-05-25T07:28:22.194+02:002015-05-25T07:28:22.194+02:00Strålande inlägg!
Vi verkar att ha mycket liknand...Strålande inlägg! <br />Vi verkar att ha mycket liknande historia och sätt att tänka! Så igentligen borde jag inte läsa din blogg! Jag borde läsa dom jag inte håller med om jag ska utvecklas. <br /><br />kallehttps://www.blogger.com/profile/03544512499690676071noreply@blogger.com